第一章 行業(yè)概況

光纖是由成同心圓的雙層透明介質(zhì)構(gòu)成的一種纖維。使用最廣泛的介質(zhì)材料是石英玻璃（SiO2）。內(nèi)層介質(zhì)稱為纖芯，其折射率高于外層介質(zhì)（稱為包層）。通過在石英玻璃中摻鍺、磷、氟、硼等雜質(zhì)的方法調(diào)節(jié)纖芯或包層的折射率。

圖 光纖生產(chǎn)過程

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 百度百科

光纖分類：

（1）按照制造光纖所用的材料分：石英系光纖、多組分玻璃光纖、塑料包層石英芯光纖、全塑料光纖和氟化物光纖。

塑料光纖是用高度透明的聚苯乙烯或聚甲基丙烯酸甲酯（有機(jī)玻璃）制成的。它的特點(diǎn)是制造成本低廉，相對來說芯徑較大，與光源的耦合效率高，耦合進(jìn)光纖的光功率大，使用方便。但由于損耗較大，帶寬較小，這種光纖只適用于短距離低速率通信，如短距離計(jì)算機(jī)網(wǎng)鏈路、船舶內(nèi)通信等。

（2）按光在光纖中的傳輸模式分：單模光纖和多模光纖。

多模光纖（Multi Mode Fiber）：中心玻璃芯較粗（50或62．5μm），可傳多種模式的光。但其模間色散較大，這就限制了傳輸數(shù)字信號(hào)的頻率，而且隨距離的增加會(huì)更加嚴(yán)重。

單模光纖（Single Mode Fiber）：中心玻璃芯很細(xì)（芯徑一般為9或10μm），只能傳一種模式的光。因此，其模間色散很小，適用于遠(yuǎn)程通訊，但還存在著材料色散和波導(dǎo)色散，這樣單模光纖對光源的譜寬和穩(wěn)定性有較高的要求，即譜寬要窄，穩(wěn)定性要好。

圖 單模光纖和多模光纖區(qū)別

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

（3）按最佳傳輸頻率窗口分：常規(guī)型單模光纖和色散位移型單模光纖。

常規(guī)型：光纖生產(chǎn)長家將光纖傳輸頻率最佳化在單一波長的光上，如1300μm。

色散位移型：光纖生產(chǎn)廠家將光纖傳輸頻率最佳化在兩個(gè)波長的光上，如：1300μm和1550μm。

（4）按折射率分布情況分：階躍型和漸變型光纖。

階躍型：光纖的纖芯折射率高于包層折射率，使得輸入的光能在纖芯一包層交界面上不斷產(chǎn)生全反射而前進(jìn)。這種光纖纖芯的折射率是均勻的，包層的折射率稍低一些。光纖中心芯到玻璃包層的折射率是突變的，只有一個(gè)臺(tái)階，所以稱為階躍型折射率多模光纖，簡稱階躍光纖，也稱突變光纖。

漸變型光纖：為了解決階躍光纖存在的弊端，人們又研制、開發(fā)了漸變折射率多模光纖，簡稱漸變光纖。光纖中心芯到玻璃包層的折射率是逐漸變小，可使高次模的光按正弦形式傳播，這能減少模間色散，提高光纖帶寬，增加傳輸距離，但成本較高，現(xiàn)在的多模光纖多為漸變型光纖。

（5）按光纖的工作波長分：短波長光纖、長波長光纖和超長波長光纖。

短波長光纖是指0．8～0．9μm的光纖；長波長光纖是指1．0～1．7μm的光纖；而超長波長光纖則是指2μm以上的光纖。

圖 光纖分類及特點(diǎn)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

近年來，在我國大規(guī)模通信建設(shè)需求的帶動(dòng)下，我國的光纖光纜產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)形成了從光纖預(yù)制棒—光纖—光纜—光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品完整的產(chǎn)業(yè)鏈。中國已成為全球最主要的光纖光纜市場和全球最大的光纖光纜制造國。光纖光纜行業(yè)的發(fā)展壯大夯實(shí)了我國通信領(lǐng)域的基礎(chǔ)，成為我國FT－TH、FTTA系統(tǒng)的采用、三網(wǎng)融合以及大規(guī)模4G建設(shè)、5G探索的重要支撐。

光纖的建設(shè)日臻完善。截至 1H21，我國光纖接入（FTTH／O）端口總計(jì)達(dá) 9．2 億個(gè)，在 所有寬帶接入端口中占比 93．5％。我國支持千兆光網(wǎng)接入的 10G－PON 及以上端口規(guī)模超 過 360 萬個(gè)，已經(jīng)具備覆蓋 1．6 億戶家庭的能力，覆蓋范圍約占全國家庭總數(shù)的三分之一。目前，我國光纖接入能力普遍超過百兆，向千兆以上速率升級(jí)將是下一階段建設(shè)重點(diǎn)。中長期來看，光纖將持續(xù)成為固網(wǎng)信息傳輸載體。

圖 全光纖端口數(shù)量及同比增速

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 華泰證券

圖 2016－2021年中國光纜總里程數(shù)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 華泰證券

圖 2016－2020年中國光纖行業(yè)市場規(guī)模

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

光纖預(yù)制棒是具有特定折射率剖面，用于制造光纖的石英玻璃棒，一般直徑在幾毫米至幾十毫米之間。光纖的內(nèi)部結(jié)構(gòu)是在預(yù)制棒中形成的，而預(yù)制棒是光纖的母體和技術(shù)瓶頸所在。

隨著國家反傾銷政策支持國內(nèi)光棒產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷開展產(chǎn)生對光棒產(chǎn)品的大量需求，我國光棒產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展。2016－2020年，我國光纖預(yù)制棒的產(chǎn)量從6019噸上升至12000噸。

圖 2016－2020年中國光纖預(yù)制棒產(chǎn)量走勢（單位：噸）

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

2020年，面對新冠肺炎疫情的嚴(yán)重沖擊，我國通信業(yè)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，全力支撐疫情防控工作，積極推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國建設(shè)，實(shí)現(xiàn)全國所有地級(jí)城市的5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋，新型信息基礎(chǔ)設(shè)施能力不斷提升，為加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、構(gòu)建新發(fā)展格局提供有力支撐。

網(wǎng)絡(luò)提速步伐加快，千兆寬帶服務(wù)推廣不斷推進(jìn)。截至2020年底，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)4．84億戶，2020年凈增3427萬戶。截止到2021年5月，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)5．05億戶，比2020年末凈增2161萬戶。

圖 2016－2021．1－5中國三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

在2021年3月24日，工信部發(fā)布了《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021－2023年）》指出到2021年底，千兆光纖網(wǎng)絡(luò)具備覆蓋2億戶家庭的能力，萬兆無源光網(wǎng)絡(luò)（10G－PON）及以上端口規(guī)模超過500萬個(gè)，千兆寬帶用戶突破1000萬戶。根據(jù)工信部的數(shù)據(jù)顯示，截止到2021年5月，我國1000M速率以上的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶已經(jīng)達(dá)到了1219萬戶，超額完成了2021年目標(biāo)量。

圖 2019－2021．1－5中國1000M速率以上的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶

第二章 產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展

2．1 產(chǎn)業(yè)鏈

圖 產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 光纖產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

作為光纖的上游，主要有光纖預(yù)制棒、四氯化硅、四氯化鉻、光纖光纜設(shè)備組成。中游是光纖光纜的加工和制造；下游則是5G領(lǐng)域像是運(yùn)營商之類的、交通領(lǐng)域（智慧交通）、海洋經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域（海底光纜）以及其他等眾多領(lǐng)域。

細(xì)看整個(gè)光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括這四步：四氯化硅（原材料）＞ 芯棒、預(yù)制棒（光棒）＞ 光纖／光纜 ＞ ODN施工。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈最下游的客戶主要是我國三大通信運(yùn)營商，對光纖光纜的需求占到整體市場的80％。

除去最前端的原材料與最后端的安裝工程，整個(gè)光纖光纜制造產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配情況為：光棒：光纖：光纜＝7：2：1。很明顯，整條產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的分配上，光棒＞光纖＞光纜。

圖 產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

上游：光棒是產(chǎn)業(yè)鏈上最核心的部分。光棒，也就是光纖預(yù)制棒，材質(zhì)為高純度石英玻璃。光棒原材料的純度、質(zhì)量、技術(shù)工藝精密度，會(huì)導(dǎo)致光棒成品質(zhì)量天差地別。比如：抗拉強(qiáng)度、有效折射率、衰減。

下游：光纖市場主要由下游應(yīng)用場景拉動(dòng)，5G 通訊，海纜以及軍工國防為拉動(dòng)未來光纖光纜發(fā)展的主要力量。通信傳輸為光纖光纜的主要應(yīng)用場景。隨著我國 4G 移動(dòng)通信建設(shè)的基本完成以及新基建政策的推動(dòng)，運(yùn)營商重心逐步轉(zhuǎn)向 5G 及光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，從而拉動(dòng)上游光纖光纜產(chǎn)業(yè)繁榮，扭轉(zhuǎn) 2019 年行業(yè)的低迷狀態(tài)。

中國移動(dòng) 2021－2022年普通光纜集采結(jié)果公布，長飛光纖、富通通信、亨通 光電、中天科技等 14 家廠商入圍。近三年，中國移動(dòng)普通光纜招標(biāo)采購規(guī)模不斷上升，從 2019 年 1．05億芯公里上升至 2021 年 9 月的 1．43億芯公里，年復(fù)合增長率超 10％。本次集采普通光纜規(guī)模 447．05萬皮長公里，折合 1．43億芯公里，相比 2020 年提升 20％，相 比 2019 年提升 36％。價(jià)格方面，最終中標(biāo)的 14 家廠商的成交均價(jià)為 63．95 元／芯公里，接近最高限價(jià) 68．85 元／芯公里，相比 2020 年成交均價(jià) 42．45 元／芯公里，漲幅超 50％。

圖 2019－2021年中國移動(dòng)普通光纜采購規(guī)模和供應(yīng)商報(bào)價(jià)情況

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 華泰證券

2． 2商業(yè)模式

（1）光纖網(wǎng)絡(luò)與智慧家庭融合

近年來隨著家庭信息化、家庭客戶場景化服務(wù)的不斷豐富，包括家庭組網(wǎng)、家庭控制、智 能安防等在內(nèi)的家庭信息化應(yīng)用前景廣闊，三大運(yùn)營商均深度布局以融合經(jīng)營為基礎(chǔ)的智能家庭固網(wǎng)業(yè)務(wù)。通過充分把握娛樂、健康、教育、安全等行業(yè)對家庭信息化的升級(jí)需求， 為客戶提供從傳統(tǒng)固網(wǎng)通信向智慧生活升級(jí)的綜合信息服務(wù)，持續(xù)提升家庭通信及信息化 用戶規(guī)模和價(jià)值。

同時(shí)，隨著智慧家庭寬帶用戶數(shù)的增長、用戶對于寬帶速度需求的日益提升，千兆寬帶數(shù) 量有望實(shí)現(xiàn)快速增長。截至 2020 年末，100Mbps 及以上接入速率的固定寬帶用戶數(shù)占互 聯(lián)網(wǎng)固定寬帶用戶總數(shù)的 88．6％，接入用戶總數(shù)達(dá)到 4．4 億戶，而 1000Mbps 及以上速率 固定寬帶用戶占比僅 1．3％，接入用戶總數(shù)為 640 萬戶，市場提升空間較大。

圖 2020－2025年 中國智慧家庭市場規(guī)模預(yù)測

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 華泰證券

（2）光纖到戶

也就是指光纖直通到用戶家，光網(wǎng)絡(luò)單元ONU直接安裝在用戶處。光纖到戶就是采用光纖通信技術(shù)，具有頻帶寬、傳輸量大、損耗小、誤碼率小、抗干擾的優(yōu)點(diǎn)，利用光波作載波，以光纖為傳輸介質(zhì)將信息傳至到另外一端的通信方式。光纖到戶是無源網(wǎng)絡(luò)，可以從局端到用戶做到無源，同時(shí)由于它的帶寬比較寬，可以長距離大規(guī)模運(yùn)用，比較靈活的支持通信協(xié)議，具有實(shí)際的應(yīng)用價(jià)值。

光纖到戶中采用一纖三波長的通道處理方式，FTTH采用光纖作為傳送載體，傳輸保密性好，是綠色的接入方式；再有就是光纖接入網(wǎng)生命周期高，分別可以傳輸語音、數(shù)據(jù)以及有線電視信號(hào)，質(zhì)量損耗較小沒有質(zhì)量損耗，有效保證傳輸質(zhì)量。

（3）三網(wǎng)融合

針對家庭有線電視的運(yùn)營中，為實(shí)現(xiàn)用電客戶可以通過庭有線電視進(jìn)行電量電費(fèi)查詢、電費(fèi)繳納、客戶檔案管理的功能，可以通過將家庭有線電視平臺(tái)與有線電視的合作的模式，在有線電視數(shù)字電視業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，開電力業(yè)務(wù)、有線傳輸網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合的運(yùn)營模式，以最直觀、最快捷的方式向市民開放電力相關(guān)業(yè)務(wù)。

并在光纖到戶中，可以將電力業(yè)務(wù)系統(tǒng)與有線業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)針對系統(tǒng)安全性和性能方面考慮，需要將有線電視平臺(tái)建設(shè)在電力公司網(wǎng)絡(luò)里，并能夠通過光纖專線方式，使其可以與有線網(wǎng)絡(luò)連接，最大限度地保障電力業(yè)務(wù)系統(tǒng)的安全性?？梢愿鶕?jù)家庭有線電視平臺(tái)的功能需求，在其營銷業(yè)務(wù)系統(tǒng)中增功業(yè)務(wù)，將有線電視平臺(tái)作為第三方代收機(jī)構(gòu)處理，增設(shè)機(jī)構(gòu)代碼，滿足營銷業(yè)務(wù)系統(tǒng)的各項(xiàng)報(bào)表、查詢功能，為家庭有線電視平臺(tái)提供業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來源，利用光纖專線搭建的有線電視網(wǎng)絡(luò)將系統(tǒng)業(yè)務(wù)功能呈現(xiàn)給客戶，實(shí)現(xiàn)與客戶間的雙向互動(dòng)交互。

2．3 技術(shù)發(fā)展

隨著1958年亞瑟·肖洛與查爾斯·湯斯揭示激光器工作原理之后，1960年第一臺(tái)紅寶石激光器研制成功。接著，1970年第一個(gè)能在室溫下連續(xù)工作的AlGaAs半導(dǎo)體激光器研制成功，并在1977年實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體激光器在實(shí)用環(huán)境中可連續(xù)工作幾萬小時(shí)以上。至此，激光器已具備應(yīng)用于商用光纖通信的前提。

諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)獲得者高錕博士提出的用于通信的光纖滿足了激光通信技術(shù)對波導(dǎo)的需求。他提出，玻璃光纖的瑞利散射損耗可以非常低（低于20 dB／km），而光纖中的功率損耗主要來源于玻璃材料中的雜質(zhì)對光的吸收，因此材料提純是減小光纖損耗的關(guān)鍵，此外還指出單模傳輸對保持好的通信性能很重要。

1970年，康寧玻璃公司根據(jù)高錕博士的提純建議研制出了損耗約為20 dB／km的石英系多模光纖，使光纖作為通信的傳輸媒介成為現(xiàn)實(shí)。之后經(jīng)過不斷研發(fā)，石英系光纖的損耗在1974年達(dá)到了1 dB／km，在1979年進(jìn)一步達(dá)到了0．2 dB／km，逼近了石英系光纖的理論損耗極限。至此，光纖通信的條件已完全滿足。

早期的光纖通信系統(tǒng)均采用直接檢測的接收方式。這是一種較簡單的光纖通信方式，PD是一種平方律的檢波器，只有光信號(hào)的強(qiáng)度可以被探測到。

圖 早期光纖通信檢測方式

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國工程院院刊

這種直接檢測的接收方式從20世紀(jì)70年代的第一代光纖通信技術(shù)一直延續(xù)到了20世紀(jì)90年代初期，而對應(yīng)具體的技術(shù)指標(biāo)也由工作在0．8 ?m的GaAs半導(dǎo)體激光器發(fā)射45 Mbit／s 信號(hào)無中繼傳輸 10 km，提升至工作在1．5 ?m的半導(dǎo)體激光器發(fā)射2．5 Gbit／s信號(hào)無中繼傳輸100 km。

進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來，光纖通信技術(shù)中的相干檢測技術(shù)逐漸成為研究熱點(diǎn)。初期的相干檢測，這也是第一代的相干檢測系統(tǒng)。通過使用相干檢測，可實(shí)現(xiàn)最優(yōu)探測靈敏度（受限于散彈噪聲極限），另外，這也可以通過使用一個(gè)大功率的本振來實(shí)現(xiàn)。

通過引入相干檢測技術(shù)，接收機(jī)的靈敏度得到了極大提升。在早期的相干檢測中主要采用外差（Heterodyne）探測和零差（Homodyne）探測，其中外差檢測指信號(hào)載波與本地載波的頻率差值為中頻，而零差探測指信號(hào)載波與本地載波頻率完全相同、相位差固定。

圖 相干檢測示意圖

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國工程院院刊

目前，上述技術(shù)產(chǎn)品在商業(yè)領(lǐng)域中的應(yīng)用現(xiàn)狀為中國電信集團(tuán)有限公司和華為技術(shù)有限公司已實(shí)現(xiàn)了50 G波道間隔、單路200 Gbit／s的偏振復(fù)用16 QAM信號(hào)，通過概率星座圖整形和奈奎斯特整形實(shí)現(xiàn)了1142 km傳輸（實(shí)驗(yàn)室可實(shí)現(xiàn)1920 km傳輸），單纖總?cè)萘繛?6 Tbit／s。

2．4 政策監(jiān)管

當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革在全球深入發(fā)展，特別是新冠肺炎疫情發(fā)生后，在線教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、遠(yuǎn)程辦公等應(yīng)用快速發(fā)展，各領(lǐng)域?qū)W(wǎng)絡(luò)的依賴不斷增強(qiáng)，夯實(shí)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施成為各國共識(shí)。以5G、千兆光網(wǎng)為代表的“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)是制造強(qiáng)國和網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國建設(shè)不可或缺的“兩翼”和“雙輪”，是新型基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成和承載底座，在拉動(dòng)有效投資、促進(jìn)信息消費(fèi)和助力制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方面發(fā)揮著重要的作用。

黨中央、國務(wù)院高度重視5G和千兆光網(wǎng)建設(shè)發(fā)展。十九屆五中全會(huì)提出，“系統(tǒng)布局新型基礎(chǔ)設(shè)施，加快第五代移動(dòng)通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中心等建設(shè)”。2021年《政府工作報(bào)告》明確要求，“加大5G網(wǎng)絡(luò)和千兆光網(wǎng)建設(shè)力度，豐富應(yīng)用場景”。

在2021年3月25日，工信部發(fā)布了《“雙千兆”協(xié)同發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021－2023年）》指出到未來三年是5G和千兆光網(wǎng)發(fā)展的關(guān)鍵期。作為信息通信最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，光纖光纜的重要程度毋庸置疑。經(jīng)過多年的高速增長，我國已經(jīng)成為光纖光纜業(yè)的世界工廠，是世界光纖光纜產(chǎn)品的制造大國和出口大國。光纖光纜作為“寬帶中國”的重要的基石，相關(guān)光纖光纜企業(yè)將從萬億投資中獲益。我國光纖行業(yè)將迎來新一輪發(fā)展契機(jī)。

圖 光纖行業(yè)政策

第三章 行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)

3．1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析

圖 綜合財(cái)務(wù)分析

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 行業(yè)估值和歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 單季度營收同比行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 單季度凈利同比行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 單季度凈利率行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 單季度ROE行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 PE行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 PB行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 PS行業(yè)歷史比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

表 以長飛光纖為例的主營結(jié)構(gòu)分析

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

表 境外光纖行業(yè)公司估值比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

表 中國上市行業(yè)公司估值對比

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

3．2 行業(yè)發(fā)展

光纖與傳統(tǒng)的對稱銅回路及同軸銅回路相比較，其傳輸容量大得多；衰耗少；傳輸距離長；體積小；重量輕；無電磁干擾；成本低，是當(dāng)前最有前景的通信傳輸媒體。它正廣泛地用于電信、電力、廣播等各部門的信號(hào)傳輸上，逐步成為未來通信網(wǎng)絡(luò)的主體。

二十世紀(jì)后半葉人們開始認(rèn)識(shí)到，如果光波作為載波，BL積可能增加幾個(gè)數(shù)量級(jí)，然而20世紀(jì)50年代還沒有相干光源和合適的傳輸媒質(zhì)。1960年激光器的發(fā)明解決了第一個(gè)問題，隨后，人們的注意力集中到尋找用激光器進(jìn)行通信的途徑。

1966年，英籍華人高銀博士提出光纖可能是最佳選擇，因?yàn)樗芟胥~線傳導(dǎo)電子那樣導(dǎo)光。主要的問題是光纖的高損耗，20世紀(jì)60年代可能得到的光纖損耗超過1000dB／km。1970年，出現(xiàn)了突破，在1微米附近波長區(qū)光纖損耗降低到約20dB／km。幾乎在同時(shí)，室溫下運(yùn)行的GaAs半導(dǎo)體激光器研制成功。小型光源和低損耗光纖的同時(shí)問世，在全世界范圍內(nèi)掀起了發(fā)展光纖通信的高潮。

圖 中國光纖行業(yè)發(fā)展

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

此后，光纖通信技術(shù)以爆炸性的的速度發(fā)展，平均每9個(gè)月性能翻一番、價(jià)格降低一半，其速度已超過了計(jì)算機(jī)芯片性能每18個(gè)月翻一番的摩爾定律的一倍。在短短的30多年時(shí)間里比特率─距離積增加了幾個(gè)數(shù)量級(jí)，已經(jīng)經(jīng)歷了五代通信系統(tǒng)的使用：

第一代光纖通信系統(tǒng)，是以1973——1976年的850nm波長的多模光纖通信系統(tǒng)為代表；第二代光纖通信系統(tǒng)，是70年代末，80年代初的多模和單模光纖通信系統(tǒng)；第三代光纖通信系統(tǒng)是80年代中期以后的長波長單模光纖通信系統(tǒng)，中繼距離約50km；第四代光纖通信系統(tǒng)，是指進(jìn)入90年代以后的同步數(shù)字體系光纖傳輸網(wǎng)絡(luò)。第五代光纖通信系統(tǒng)是基于光纖非線性壓縮抵消光纖色散展寬的型概念產(chǎn)生的光孤子，實(shí)現(xiàn)光脈沖信號(hào)保形傳輸。

圖 通信光纖發(fā)展歷程

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

隨著“寬帶中國”“互聯(lián)網(wǎng)＋”等戰(zhàn)略的落地，尤其是光纖到戶和5G的持續(xù)建設(shè)，我國光纖光纜市場在過去幾年蓬勃發(fā)展，市場規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，領(lǐng)軍企業(yè)的實(shí)力不斷增強(qiáng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年中國塑料光纖的產(chǎn)量約為94萬公里，較2019年增長了6．82％，產(chǎn)能利用率約為90．38％。

在整個(gè)光纖行業(yè)中，由于過去對其的投資力度較大，行業(yè)處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，近幾年，隨著去產(chǎn)能的改革，光纖光纜行業(yè)淘汰了落后產(chǎn)能，整個(gè)行業(yè)開始逐漸健康發(fā)展。在塑料光纖行業(yè)中，也逐漸呈現(xiàn)出相同的趨勢，產(chǎn)品的價(jià)格逐漸下降，行業(yè)的盈利能力受到了較大的影響。

圖 2017－2020年中國塑料光纖產(chǎn)量及市場滲透率

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

至2018年，三大運(yùn)營商4G建設(shè)基本進(jìn)入尾聲期，我國光纖用戶滲透率達(dá)到93％，國內(nèi)光纖光纜需求大幅下滑，光纖光纜產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重產(chǎn)能過剩問題。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2020年我國光纜產(chǎn)量為28877．7萬芯千米，相比2018年增長了8．9％。2021年1－3月中國 光纜產(chǎn)量為6399．6萬芯千米。

3．3 行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)因子

（1）5G建設(shè)的推動(dòng)

5G的應(yīng)用場景主要包括增強(qiáng)型移動(dòng)寬帶、大規(guī)模機(jī)器通信以及高可靠低時(shí)延通信，與4G相比，帶寬需求提升100倍，時(shí)延要求降低10倍。在有限的頻譜資源規(guī)劃中，只能通過調(diào)整網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)架構(gòu)來滿足業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的需求。與傳統(tǒng)3G、4G時(shí)代的煙囪式、星型分布式的接入網(wǎng)架構(gòu)不同，5G的前傳網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)將充分應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)虛擬化、無線云化以及移動(dòng)邊緣計(jì)算等技術(shù)，通過集中式的布放節(jié)省站址資源、提高空口資源利用效率，使得前傳網(wǎng)絡(luò)價(jià)值凸顯，對光纖光纜需求大量增加。

（2）光纖到戶的推動(dòng)

雖然中國光纖到戶建設(shè)已經(jīng)取得了長足的發(fā)展，但是光纖到戶工作依然在推進(jìn)，移動(dòng)建設(shè)FTTx的剛性需求仍然存在，特別是在老舊城區(qū)的光纜鋪設(shè)及寬帶入戶的開通。而三大運(yùn)營商中的中國移動(dòng)，由于在固網(wǎng)建設(shè)上存在短板，所以未來仍舊會(huì)以FTTx鋪設(shè)和開通率為首要任務(wù)。在以上因素的推動(dòng)下，對光纖光纜的需求無疑會(huì)增加。

（3）數(shù)據(jù)中心建設(shè)的推動(dòng)

當(dāng)下，新一輪的數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮正在掀起。此外，伴隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，海量移動(dòng)設(shè)備的接入需求讓網(wǎng)絡(luò)流量暴增，直接推動(dòng)了數(shù)據(jù)中心在網(wǎng)絡(luò)傳輸方面的高速需求，不但進(jìn)一步刺激了光通信設(shè)備的需求量，同時(shí)由于傳輸介質(zhì)由銅線變?yōu)楣饫w，也推動(dòng)了對光纖光纜需求的增長。

（4）智慧城市建設(shè)的推動(dòng)

智慧城市和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用也將形成新的需求，智慧城市不僅僅是窄帶物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，大量的視頻設(shè)備也需要光纖網(wǎng)絡(luò)的連接，目前在全國推廣的“雪亮工程”已經(jīng)帶動(dòng)了光纖光纜的需求。同時(shí)，以“數(shù)字孿生城市”為代表的面向未來的新型智慧城市將具有全域覆蓋、動(dòng)靜結(jié)合、三維立體的感知終端布局。如，在河北雄安新區(qū)規(guī)劃綱要中，就將基礎(chǔ)設(shè)施智慧化水平≥90％列為建設(shè)指標(biāo)要求。這些最終都將拉動(dòng)光纖光纜需求的增長。

3．4 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

表 常見行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因子

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

本行業(yè)常見的風(fēng)險(xiǎn)如下：

（1） 外部網(wǎng)絡(luò)的安全風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)上大量的黑客組織企圖進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)攻擊和病毒傳播，以獲取某種利益。網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)和主機(jī)感染病毒后都有可能導(dǎo)致整個(gè)網(wǎng)絡(luò)安全受損。當(dāng)其中一臺(tái)受到感染時(shí)，有可能通過互聯(lián)網(wǎng)傳播內(nèi)部另一批電腦上，所以系統(tǒng)內(nèi)部必須采取一定的安全措施，以防止外部一些不懷好意的入侵。

（2） 網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的安全風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)絡(luò)設(shè)備中有傳輸設(shè)備，路由設(shè)備，交換設(shè)備等，他們的設(shè)備比較復(fù)雜，之間的協(xié)議和數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)發(fā)配置需要緊密銜接，有可能是由于配置者的疏忽或者不能正確理解和使用這些設(shè)備進(jìn)而導(dǎo)致設(shè)備的安全性能不佳。

（3） 操作系統(tǒng)的安全風(fēng)險(xiǎn)

由于操作系統(tǒng)在開發(fā)的過程中存在著很多的漏洞和后門，很容易被擁有專業(yè)技術(shù)的人員利用，而在安裝操作系統(tǒng)的過程中，很多操作者容易忽略安全性防范，很多選項(xiàng)都采用默認(rèn)設(shè)置。從安全的角度來看，它的包含了很多不必要的服務(wù)模塊，并打開了很多不必要的非常用的端口，這可能意味著存在著安全風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前的操作系統(tǒng)主要包括Windows或 UNIX操作系統(tǒng)，以及其他服務(wù)商開發(fā)應(yīng)用系統(tǒng)，開發(fā)供應(yīng)商普遍有著可供攻擊的后門。系統(tǒng)自身的漏洞和不安全的操作行為，都成為系統(tǒng)運(yùn)行的重大風(fēng)險(xiǎn)因素。系統(tǒng)的安全性配置和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的防病毒、防攻擊方案建設(shè)，操作人員的專業(yè)水平，操作流程的規(guī)范化，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備漏洞修復(fù)，系統(tǒng)服務(wù)的敏感端口等都是影響系統(tǒng)安全運(yùn)行的重要因素。

（4） 城市建設(shè)改造與人為破壞因素造成的風(fēng)險(xiǎn)

在新城的建設(shè)的進(jìn)程中，城市建設(shè)和道路的重新規(guī)劃可能與現(xiàn)有的通信路由管道相沖突，一些管道和通信光纖也存在影響建設(shè)的情況，可能有關(guān)部門只是通知企業(yè)某些路由或者基站需要遷址，但是并不給予相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，也沒有給出新的通訊路徑和基站地址，且往往時(shí)間進(jìn)度還比較緊張，進(jìn)而使得運(yùn)營商們非常被動(dòng)，造成網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量影響和信號(hào)覆蓋問題，嚴(yán)重地影響了用戶的使用，造成投訴率提高。

3．5 競爭分析

表 2022年全球光纖行業(yè)企業(yè)30強(qiáng)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

中國光纖光纜企業(yè)主要分為三個(gè)梯隊(duì)；第一梯隊(duì)是注冊資本在30億元以上的企業(yè)，主要中天科技；第二梯隊(duì)是注冊資本在10－30億元之間的企業(yè)，主要為亨通光電、烽火通信、富通集團(tuán)。第三梯隊(duì)是注冊資本在10億元以下的企業(yè)，主要為長飛光纖、漢信光電、特發(fā)信息。從企業(yè)分布來看，湖北、江蘇、浙江和廣東四省為我國主要的光纖光纜企業(yè)集聚地。

在2020年12月16日，中國通信學(xué)會(huì)光通信委員會(huì)公布了《2020年全球／中國光通信最具競爭力企業(yè)10強(qiáng)》；我國有4家進(jìn)入了榜單，分別是長飛光纖、亨通光電、富通集團(tuán)和烽火通信，市場份額分別達(dá)到了9％、8％、7％、6％。

圖 2018－2020年光纖行業(yè)中國企業(yè)市場份額占比

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

波特五力分析

圖 波特五力模型

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國知網(wǎng)

（1）同行業(yè)競爭者

光纖的應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，因此衍生了眾多光纖傳輸設(shè)備。如用于市話中繼線、長途干線通信、全球通信網(wǎng)，各國的公共電信網(wǎng)；還用于廣電網(wǎng)（高質(zhì)量電視傳輸）、工業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)場監(jiān)視和調(diào)度、交通監(jiān)視控制指揮、共用天線（CATV）系統(tǒng)；當(dāng)然，最多的還是光纖局域網(wǎng)。

光纖通信行業(yè)經(jīng)過50年的發(fā)展，除了骨干網(wǎng)層的技術(shù)還在不斷的往更大容量更高速率發(fā)展，在接入層的技術(shù)已經(jīng)發(fā)展成熟，技術(shù)壁壘已經(jīng)消失。在技術(shù)成熟的光纖通信接入端設(shè)備市場，企業(yè)間的競爭非常激烈。

（2）潛在的進(jìn)入者的威脅

對于想進(jìn)入光纖生產(chǎn)行業(yè)的投資者來說，主要障礙來自于資本與技術(shù)門檻。從傳統(tǒng)上說，光纖行業(yè)是一個(gè)有著高的進(jìn)入障礙和高的退出障礙的行業(yè)。光纖產(chǎn)品在生產(chǎn)和營銷方面有著很大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這使得潛在的進(jìn)入者面臨著危險(xiǎn)的境地。

想進(jìn)入光纖行業(yè)的企業(yè)必須投資大規(guī)模，預(yù)計(jì)要達(dá)到規(guī)模效益必須擁有300 ～ 500萬km的年生產(chǎn)能力。按照這個(gè)投資目標(biāo)，至少需要資金2億元左右。因?yàn)橄衩绹祵帲錆h長飛等較大的老廠，一方面不斷擴(kuò)產(chǎn)，另一方面其原有的設(shè)備折舊基本完成，在激烈的市場競爭情況下可以不斷降價(jià)，而新建的工廠要不斷增加投入成本，其產(chǎn)品的價(jià)格方面是無法與之競爭的。所以潛在進(jìn)入者的威脅較小。

（3）購買者的討價(jià)還價(jià)能力

光纖的直接用戶是光纜生產(chǎn)廠家，而光纜的下游用戶是電信運(yùn)營商。因此，對于光纖行業(yè)來說．對其產(chǎn)生影響較大的是電信運(yùn)營商。

互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，導(dǎo)致光纜產(chǎn)品需求量的持續(xù)穩(wěn)定增長，由于光纖與光纜之間的緊密聯(lián)系及其之間的關(guān)系專用性，光纖生產(chǎn)商被光纜生產(chǎn)商的運(yùn)作能力所約束，運(yùn)營商只能通過增加內(nèi)部競爭強(qiáng)度來實(shí)現(xiàn)他們的討價(jià)還價(jià)的力量。總的來說，購買者討價(jià)還價(jià)的能力現(xiàn)在是適度的，而且還在不斷的上升。

（4）供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力

光纖生產(chǎn)的原材料主要是預(yù)制棒。作為光纖產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)，光纖預(yù)制棒的制造技術(shù)多年來一直掌握在國外少數(shù)大企業(yè)手中。目前，全球主要預(yù)制棒的生產(chǎn)業(yè)者有康寧，朗訊、阿爾卡特及日本藤倉、古河五家，采用的工藝技術(shù)分別有外氣相沉積法（OVPo）、內(nèi)氣相沉積法（IVPO），改良式氣相沉積法（MCVD）。

預(yù)制棒是光纖的上游產(chǎn)品，預(yù)制棒供應(yīng)商具有以下特征：（1）預(yù)制棒生產(chǎn)商相對集中；（2）由于關(guān)系專用性投資，它們的顧客被緊緊地跟它們聯(lián)系在一起。因此預(yù)制棒的生產(chǎn)商對于光纖的生產(chǎn)廠家來說還是具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)的能力。

（5）替代產(chǎn)品的威脅

石英光纖具有剛性大、直徑小（5 ～ 10 m）的特點(diǎn)，加工過程復(fù)雜，技術(shù)性強(qiáng)和高成本，若要承接高速大容量信息的傳送任務(wù)，需要進(jìn)行頻繁的連接分岔，如果在選取中要保持較寬的傳輸帶寬、在技術(shù)上很難實(shí)現(xiàn)。因此，近年來人們對于開發(fā)光學(xué)、機(jī)械性能良好、能抗電磁干擾、有足夠的耐熱性、容量大、重量輕、芯徑大、價(jià)格便宜的有機(jī)光纖給予了極大的關(guān)注。替代品威脅較小。

SWOT 分析

圖 SWOT分析矩陣

3．6 中國企業(yè)重要參與者

中國光纖行業(yè)主要企業(yè)有長飛光纖［601869．SH］、亨通光電［600487．SH］、富通集團(tuán)、聞泰科技［600745．SH］、中興通訊［000063．SZ］、傳音控股［688036．SH］、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)［300628．SZ］、中天科技［600522．SH］、艾為電子［688798．SH］、七一二［603712．SH］、移遠(yuǎn)通信［603236．SH］、中興通訊［0763．HK］、比亞迪電子 ［0285．HK］、長飛光纖光纜［6869．HK］、VTECH HOLDINGS［0303．HK］、京信通信［2342．HK］等。

表 中國A股及港股主要企業(yè)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

長飛光纖［601869．SH］

長飛光纖是世界領(lǐng)先的光纖預(yù)制棒、光纖及光纜供貨商之一，主要生產(chǎn)和銷售通信行業(yè)廣泛采用的各種標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格的光纖預(yù)制棒、光纖、光纜，基于客戶需求的各類特種光纖、光纜，以及射頻同軸電纜、配件等產(chǎn)品，公司擁有完備的集成系統(tǒng)、工程設(shè)計(jì)服務(wù)與解決方案，能為世界通信行業(yè)及其他行業(yè)（包括公用事業(yè)、運(yùn)輸、石油化工及醫(yī)療）提供各種光纖光纜產(chǎn)品及相關(guān)解決方案，在全球60多個(gè)國家和地區(qū)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。

長飛公司已獲得多項(xiàng)國家授權(quán)專利和多項(xiàng)歐洲、美國、日本等國外發(fā)明專利及PCT授權(quán)，是國家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、創(chuàng)新型企業(yè)、全國首批智能制造試點(diǎn)示范企業(yè)、全國制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)等，榮獲國家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)、全國質(zhì)量獎(jiǎng)等權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)，并成為光纖光纜制備技術(shù)國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的依托單位以及國際電聯(lián)ITU－T和國際電工IEC標(biāo)準(zhǔn)制定的重要成員之一。

亨通光電［600487．SH］

亨通光電，中國光纖光網(wǎng)、智能電網(wǎng)、大數(shù)據(jù)物聯(lián)網(wǎng)、新能源新材料、金融投資等領(lǐng)域的國家創(chuàng)新型企業(yè)，中國企業(yè)500強(qiáng)、中國民企100強(qiáng)。公司產(chǎn)業(yè)布局全國13個(gè)省，在蘇州擁有三座高科技產(chǎn)業(yè)園（光通信科技園、海洋國際產(chǎn)業(yè)園、光電線纜產(chǎn)業(yè)園）。產(chǎn)品服務(wù)全球100多個(gè)國家的通信、電力、能源、海洋、航天及全球通信能源互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)集成工程。

公司依托國家及省部級(jí)創(chuàng)新平臺(tái)（國家企業(yè)技術(shù)中心、院士工作站、博士后工作站等），不斷打破國外壟斷，在光纖通信、超高壓海纜、硅光子及新能源材料等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主可控，一批項(xiàng)目入選國家工業(yè)強(qiáng)基、智能制造、綠色制造項(xiàng)目，成為國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、國家兩化融合示范企業(yè)。

富通集團(tuán)

富通集團(tuán)是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的通信信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，其主要產(chǎn)品為光纖預(yù)制棒、光纖、光纜、金屬線纜等，是國內(nèi)唯一掌握并具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)全合成光纖預(yù)制棒技術(shù)并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)的企業(yè)，是國家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、全國電子信息百強(qiáng)企業(yè)和全國民營百強(qiáng)企業(yè)，光纖預(yù)制棒產(chǎn)業(yè)化新技術(shù)項(xiàng)目被列入國家“863”計(jì)劃。

經(jīng)過二十多年發(fā)展，公司成為以電子信息產(chǎn)業(yè)為主的信息傳輸制造大型企業(yè)，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域涵蓋了光通信、金屬線纜以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)三大領(lǐng)域，產(chǎn)品包括光纖預(yù)制棒、光纖、光纜、特種線纜、寬帶無線接入、以太網(wǎng)交換機(jī)、智能光網(wǎng)絡(luò)、FTTH系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)接入和整體網(wǎng)絡(luò)解決方案等。

中興通訊［000063．SZ］

中興通訊是全球領(lǐng)先的綜合通信信息解決方案提供商，為全球電信運(yùn)營商、政企客戶和消費(fèi)者提供創(chuàng)新的技術(shù)與產(chǎn)品解決方案。公司成立于1985年，在香港和深圳兩地上市，業(yè)務(wù)覆蓋160多個(gè)國家和地區(qū)，服務(wù)全球1／4以上人口，致力于實(shí)現(xiàn)“讓溝通與信任無處不在”的美好未來。

中興通訊堅(jiān)持以持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新為客戶不斷創(chuàng)造價(jià)值，在美國、瑞典、中國等地設(shè)立全球研發(fā)機(jī)構(gòu)，同時(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化自主創(chuàng)新力度，保持在5G無線、核心網(wǎng)、承載、接入、芯片等核心領(lǐng)域的研發(fā)投入，研發(fā)投入連續(xù)多年保持在營業(yè)收入10％以上。中興通訊擁有全球?qū)＠暾埩?萬件，已授權(quán)專利超過4萬件，連續(xù)9年穩(wěn)居PCT國際專利申請全球前五。同時(shí)，中興通訊是全球5G技術(shù)研究和標(biāo)準(zhǔn)制定的主要參與者和貢獻(xiàn)者。

傳音控股［688036．SH］

傳音控股致力于成為新興市場消費(fèi)者最喜愛的智能終端產(chǎn)品和移動(dòng)互聯(lián)服務(wù)提供商。自公司成立以來，傳音一直著力為用戶提供優(yōu)質(zhì)的以手機(jī)為核心的多品牌智能終端，并基于自主研發(fā)的智能終端操作系統(tǒng)和流量入口，為用戶提供移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。傳音旗下?lián)碛行屡d市場知名手機(jī)品牌TECNO、itel及Infinix，還包括數(shù)碼配件品牌Oraimo、家用電器品牌Syinix以及售后服務(wù)品牌Carlcare。

作為科技企業(yè)出海的代表，傳音是共建“一帶一路”倡議、“共筑中非命運(yùn)共同體”國家戰(zhàn)略的堅(jiān)定踐行者，企業(yè)發(fā)展路徑與“21世紀(jì)海上絲綢之路”高度重合。在企業(yè)發(fā)展過程中，傳音始終以新興市場的消費(fèi)者為中心，重視新興市場人民被忽視的需求，讓盡可能多的人盡早享受科技和創(chuàng)新帶來的美好生活。

億聯(lián)網(wǎng)絡(luò) ［300628．SZ］

廈門億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司是面向全球的企業(yè)通信上市公司，提供國際品質(zhì)、技術(shù)領(lǐng)先、體驗(yàn)友好的云＋端視頻會(huì)議、IP語音通信及協(xié)作解決方案，且與微軟等國際品牌達(dá)成長期深度的戰(zhàn)略合作。

億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)以研發(fā)為核心，堅(jiān)持自主創(chuàng)新，擁有多項(xiàng)音視頻核心技術(shù)專利，致力于讓溝通更簡單、更高效，幫助各類企事業(yè)單位提高效率和競爭力。其自主品牌Yealink暢銷美國、英國、澳大利亞等140多個(gè)國家和地區(qū)，SIP話機(jī)市場占有率為全球第一。

3．7 全球重要競爭者

全球非中國企業(yè)有思科（CISCO）［CSCO．O］、高通（QUALCOMM）［QCOM．O］、SNAP［SNAP．N］、PALO ALTO NETWORKS ［PANW．O］、L3HARRIS TECHNOLOGIES［LHX．N］、摩托羅拉解決方案（MOTOROLA SOLUTIONS）［MSI．N］、愛立信［ERIC．O］、ELEFONAKTIEBOLAGET LM ERICSSON［0O87．L］、ARISTA網(wǎng)絡(luò)［ANET．N］、諾基亞［NOK．N］、UBIQUITI［UI．N］、VANTAGE TOWERS［VTWR．DF］、黑莓［BB．TO］、思博倫通信［SPT．L］、KMW［032500．KS］、天瓏5［400059．NQ］、ADVA OPTICAL NETWORKING［ADV．DF］、、中兵通信［837567．NQ］上普B5 ［420073．NQ］等。

表 全球非中國主要企業(yè)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

思科［0R0K．L］

思科（NASDAQ：CSCO）是全球科技領(lǐng)導(dǎo)廠商，自1984年起就專注于成就互聯(lián)網(wǎng)。我們的人才、產(chǎn)品和合作伙伴都致力于幫助社會(huì)實(shí)現(xiàn)安全互聯(lián)，并且把握未來的數(shù)字化機(jī)遇。今天，網(wǎng)絡(luò)作為一個(gè)平臺(tái)成為了商業(yè)、教育、政府和家庭通信不可或缺的一部分，思科的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正是這些網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)。

思科是美國最成功的公司之一，1984年由斯坦福大學(xué)的一對教授夫婦創(chuàng)辦。1986年思科生產(chǎn)了第一臺(tái)路由器，讓不同類型的網(wǎng)絡(luò)可以可靠地互相聯(lián)接，掀起了一場通信革命。在過去20多年，思科幾乎成為了“互聯(lián)網(wǎng)”、“網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用”和“生產(chǎn)力”的同義詞，思科在其進(jìn)入的每一個(gè)領(lǐng)域都成為市場的領(lǐng)導(dǎo)者。

高通（QUALCOMM）［QCOM．O］

高通創(chuàng)立于1985年，總部設(shè)于美國加利福尼亞州圣迭戈市。高通始終以研發(fā)先行，不斷突破移動(dòng)科技的邊界，通過“發(fā)明－分享－協(xié)作”的商業(yè)模式，為移動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)開創(chuàng)了全新可能，為生態(tài)伙伴的創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。

高通的客戶及合作伙伴既包括全世界知名的手機(jī)、平板電腦、路由器和系統(tǒng)制造廠商，也涵蓋全球領(lǐng)先的無線運(yùn)營商，高通致力于幫助無線產(chǎn)業(yè)鏈上各方的成員獲得成功。秉承一貫的創(chuàng)新精神，依靠技術(shù)創(chuàng)新和進(jìn)步，高通不斷引領(lǐng)3G、4G以及下一代無線技術(shù)的演進(jìn)，在推動(dòng)無線通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，讓先進(jìn)的無線數(shù)字技術(shù)能夠更好地造福人類。公司每年將營收的20％投入研發(fā)，截至2020年初，高通累計(jì)研發(fā)投入已超過610億美元。

愛立信［ERIC．O］

愛立信公司（Telefonaktiebolaget LM Ericsson）于1876年成立于瑞典首都斯德哥爾摩。從早期生產(chǎn)電話機(jī)、程控交換機(jī)，已發(fā)展到全球最大的移動(dòng)通訊設(shè)備商，愛立信的業(yè)務(wù)遍布全球180多個(gè)國家和地區(qū)，是全球領(lǐng)先的提供端到端全面通信解決方案以及專業(yè)服務(wù)的供應(yīng)商。

愛立信的全球業(yè)務(wù)包括：通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、專業(yè)電信服務(wù)、專利授權(quán)、企業(yè)系統(tǒng)、運(yùn)營支撐系統(tǒng)（OSS）和業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)（BSS）。愛立信的2G、 3G、4G、5G無線通信網(wǎng)絡(luò)被世界上各大運(yùn)營商廣泛使用和部署。愛立信還是移動(dòng)通信標(biāo)準(zhǔn)化的全球領(lǐng)導(dǎo)。

諾基亞［NOK．N］

諾基亞公司（Nokia Corporation）是一家總部位于芬蘭埃斯波 ，主營移動(dòng)通信設(shè)備生產(chǎn)和相關(guān)服務(wù)的跨國公司。成立于1865年，以伐木、造紙為主業(yè)，后發(fā)展成為一家手機(jī)制造商，以通信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和先進(jìn)技術(shù)研發(fā)及授權(quán)為主。

2011年2月11日，諾基亞與微軟達(dá)成全球戰(zhàn)略同盟并深度合作共同研發(fā)Windows Phone操作系統(tǒng)。面對新操作系統(tǒng)的智能手機(jī)的崛起，諾基亞全球手機(jī)銷量第一的地位在2012年第一季度被三星超越，結(jié)束了長達(dá)14年的市場霸主地位。諾基亞未來將努力發(fā)展Here地圖服務(wù)、解決方案與網(wǎng)絡(luò)（NSN）和領(lǐng)先科技三大支柱業(yè)務(wù)。

第四章 未來展望

當(dāng)前，全球發(fā)達(dá)國家均已認(rèn)識(shí)到千兆光網(wǎng)的戰(zhàn)略價(jià)值，紛紛發(fā)布了戰(zhàn)略性文件或規(guī)劃，如“千兆德國”計(jì)劃、日本“i－Japan”戰(zhàn)略、新加坡“智慧國”計(jì)劃等。法國電信運(yùn)營 商 Orange 及其他涉及光纖到戶業(yè)務(wù)的運(yùn)營公司表示，光纖到戶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工作正穩(wěn)步推進(jìn)， 2018 年法國光纜需求增加了 33％，成為繼中國、美國、印度之后的第四大市場。CRU 預(yù)計(jì) 到 2025 年，全球光纜需求量將超過6億芯公里。Europacable協(xié)會(huì)表示，2019 年在歐洲銷售的 120萬公里長的光纜中，有 15％－20％來自中國。2016 年－2019 年，歐洲對中國光纜的進(jìn)口量增長了 150％。

光纖行業(yè)的發(fā)展前景很廣闊，未來發(fā)展方向有：

（1）全面部署千兆光纖網(wǎng)絡(luò)，持續(xù)推進(jìn)骨干網(wǎng)演進(jìn)

將持續(xù)擴(kuò)大千兆光纖網(wǎng)絡(luò)覆蓋 范圍，推進(jìn)城市及重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)萬兆無源光網(wǎng)絡(luò)（10G－PON）設(shè)備規(guī)模部署。到 2025 年，10G－PON 及以上端口數(shù)將從 2020 年的 320 萬個(gè)上升至 1200 萬個(gè)。此外，千兆光纖應(yīng)用場景將持續(xù)豐 富，開展千兆寬帶應(yīng)用試點(diǎn)示范，推動(dòng)云化虛擬現(xiàn)實(shí)（Cloud VR）、超高清視頻等新業(yè)務(wù)發(fā)展， 引導(dǎo)用戶向千兆速率寬帶升級(jí)。骨干網(wǎng)方面，要提升骨干網(wǎng)絡(luò)承載能力，部署骨干網(wǎng) 200G／400G 超大容量光傳輸系統(tǒng)，打造比特級(jí)骨干網(wǎng)傳輸能力，引導(dǎo) 100G 及更高速率光傳輸系統(tǒng)向城域 網(wǎng)下沉，加快光傳送網(wǎng)（OTN）設(shè)備向綜合接入節(jié)點(diǎn)和用戶側(cè)延伸部署。

（2）光纖的性能得到不斷地完善

在現(xiàn)在，光纖通信主要采用石英來制作光纖，但石英光纖的發(fā)展已經(jīng)與理論數(shù)值十分接近，所以，現(xiàn)在人們正在探索是否可以使用鹵化物玻璃纖維、氟化物以及重金屬氧化物作為原材料來制作光纖。這一技術(shù)如果得到應(yīng)用，會(huì)對網(wǎng)際通信等帶來十分重要的意義與價(jià)值。

（3）擴(kuò)大光纖通信的容量

隨著光纖通信技術(shù)的不斷發(fā)展與進(jìn)步，如果能夠同時(shí)將數(shù)個(gè)波長不同的光信號(hào)在同一個(gè)光纖上來進(jìn)行傳輸作業(yè)，這樣不僅能夠使光纖的傳輸容量得到有效的增加，還能夠同時(shí)使光纖的使用效率得到增加。

（4）新的光纖接入及技術(shù)

隨著科技的進(jìn)步，IP、通信業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量也得到了不斷地增長，人們對它的需求也越來越高?，F(xiàn)在，人們不僅要求使用語音服務(wù)業(yè)務(wù)，還要求互動(dòng)視頻、高速數(shù)據(jù)以及高保真音樂等多媒體業(yè)務(wù)。通過對光纖接入的技術(shù)進(jìn)行研究，就可以使未來互聯(lián)中如何實(shí)現(xiàn)多種業(yè)務(wù)的高效接入的問題得到解決。